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郑眼看盘:弱势难扭转 反弹可减磅
郑眼看盘:弱势难扭转 反弹可减磅


郑眼看盘:弱势难扭转 反弹可减磅

每经记者 郑步春

本周三A股继续下跌,但跌幅较小,同时成交额进一步缩窄。截至收盘,沪综指跌0.13%至2148.28点,深综指跌0.06%至1046.84点,创业板成指跌0.92%至1256.00点,中小板则持平。

外汇管理局昨日公布了三季度国际收支平衡表,我国三季度经常账顺差404亿美元,资本和金融项目实现了850亿美元的顺差。另外,商务部昨公布,11月外商直接投资(FDI)为85亿美元,同比增2.35%。

数据都还不错,但这些有利因素已表现在市场利率上,这只能说明如今市场对资金的需求可能要超过人们想象。从高层最近动向看,确实在去杠杆方面意愿较强,如果该趋势延续,则资金面紧张情况很难得到彻底扭转。

央行本周继续保持谨慎,未释放流动性,故市场资金成本仍在上升。昨日资金成本上升最快的是7天期Shibor,其上升144个基点至5.9020%。在交易所债券回购市场,7天期资金成本升至6.48%。今日央行公开市场操作值得关注,一方面是因本周央行一直没多少动作,另一方面是今日美联储动向将明朗,其政策倾向对我国央行会有些影响。

美联储今晨将公布利率决定,会否缩减量化宽松规模自然就将明朗,这理应对包括A股在内的全球金融市场 构成深远影响。不过,该影响短期内可能已被淡化,因美国就业情况虽然不错,但物价整体水平较低,在物价低迷方面和欧盟及日本有一比,这就造成即便美联储开始缩减量宽,其手法也会异常温柔。

笔者个人以为,如果这次美联储暂不缩减QE,不算出人意料。同样,如果缩减QE额度在150亿美元之内且采取其他宽松措施对冲,也不算意料之外。然而,如果美联储缩减QE额度达到200亿美元且无任何对冲措施,那么此为意外,在这种情况下美元通常会大升,金价有色金属价格、全球股市等均会受到冲击。

今天市场难以预料。我国央行已经连续四天没在公开市场操作,如果今日忽然出手,提示作用会更强些,通常会有利于股指反弹,因央行要么不动,要动多半会是逆回购;美联储的政策一向比较容易预判,但这次是个例外,而正因为事前难以判断,所以事后市场更容易波动。

上证综指差不多已连跌了十天,这使得人气下降了许多,如果继续杀跌,短线比较容易产生反弹,只是弱势较难得到趋势性扭转。目前仓位仍重的投资者暂不宜杀跌,不如等待反弹后再寻机减仓。

如果股指并没特别像样的反弹,深套了的投资者也可果断地调整仓位,为明年市值配售做准备。考虑到深市发行新股涨幅通常较大,投资者不如换些同样性质的深市个股。打比方说,如果原持有沪市大市值、低市盈率个股,那就逐渐转向深市大市值、低市盈率个股,这或许会比较有利。

 
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